在剛剛過(guò)去的清明小長(zhǎng)假里，有多家外媒報(bào)道，國(guó)內(nèi)的紡織巨頭山東如意科技集團(tuán)有限公司（下稱“山東如意”）收購(gòu)了法國(guó)時(shí)裝公司SMCP。

 

 

無(wú)疑，國(guó)內(nèi)的傳統(tǒng)制造商已進(jìn)入持續(xù)的、低增長(zhǎng)的發(fā)展階段。為了改變這一狀態(tài)，這些企業(yè)試圖尋求其它途徑來(lái)維持增長(zhǎng)。它們期望通過(guò)收購(gòu)知名品牌來(lái)向價(jià)值鏈上游攀升。但交易完成后如何經(jīng)營(yíng)也許才是決定這次交易成功的關(guān)鍵所在。

 

海外并購(gòu)

 

2015年9月，山東如意已經(jīng)開(kāi)始關(guān)注并準(zhǔn)備洽購(gòu)SMCP，當(dāng)時(shí)該公司最大控股方為KKR&Co.LP。除了山東如意，還有其他潛在買家，其中包括實(shí)力雄厚的一直專注于消費(fèi)者行業(yè)投資的英國(guó)私募股權(quán)公司LionCapitalLLP。2016年3月初，又爆出消息稱，香港太古集團(tuán)也提交收購(gòu)申請(qǐng)。

 

不過(guò)，這一交易在歷經(jīng)數(shù)個(gè)月后最終才塵埃落定。山東如意董事長(zhǎng)邱亞夫4月4日向記者確認(rèn)集團(tuán)已經(jīng)收購(gòu)了SMCP集團(tuán)，但他并沒(méi)有透露未來(lái)的計(jì)劃。

 

根據(jù)山東如意方面提供的資料顯示，SMCP集團(tuán)旗下的Sandro和Maje品牌分別由EvelyneChetrite和JudithMilgrom姐妹倆于1984年和1998年在巴黎創(chuàng)立，并一直擔(dān)任品牌的創(chuàng)意總監(jiān)。ClaudiePierlot由ClaudiePierlot女士創(chuàng)立于1984年，并于2009年被收購(gòu)。隨后，2010年SMCP成立。同年11月，LVMH旗下投資機(jī)構(gòu)LCapital和Florac聯(lián)手購(gòu)入并平分SMCPSAS51%的股權(quán)。2013年，全球私募巨頭KKR&Co.LP以含債務(wù)6.5億歐元控股SMCPSAS，擁有69.75%的股權(quán)。此次收購(gòu)后KKR以及創(chuàng)始人將在公司中保留少數(shù)股權(quán)。

 

成立于1972年的如意集團(tuán)，是中國(guó)最大的紡織品制造商之一。2014~2015年度，如意集團(tuán)位居中國(guó)紡織服裝行業(yè)500強(qiáng)第一位，中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)第296位，中國(guó)制造業(yè)企業(yè)500強(qiáng)142位；擁有超過(guò)二十家子公司，其中包括兩家分別在中國(guó)和日本上市的子公司；創(chuàng)新研發(fā)的全球頂尖紡織技術(shù)“如意紡”，曾獲得國(guó)家科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)，是德國(guó)BOSS、意大利ARMANI、ZEGNA等多個(gè)高端服裝品牌的供應(yīng)商。

 

山東如意近年來(lái)對(duì)外收購(gòu)動(dòng)作不斷。2010年，如意集團(tuán)將出資約40億日元（合4400萬(wàn)美元），收購(gòu)Renown41%的股份。而這也是中國(guó)民企收購(gòu)日本東京交易所主板上市公司第一案。2013年入股蘇格蘭粗花呢生產(chǎn)企業(yè)Carloway；2014年，又成為德國(guó)男士西裝生產(chǎn)企業(yè)PeineGruppe主要股東，擁有旗下Barutti和Masterhand等品牌。

 

轉(zhuǎn)型時(shí)裝

 

在國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工體系中，發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)往往占據(jù)著研發(fā)設(shè)計(jì)和品牌營(yíng)銷的產(chǎn)業(yè)鏈高端位置，發(fā)展中國(guó)家的廠商則被擠壓在了低利潤(rùn)區(qū)的制造環(huán)節(jié)，從事產(chǎn)業(yè)中游的原材料加工制造，為全球的下游品牌產(chǎn)品供應(yīng)質(zhì)優(yōu)價(jià)平的原材料。山東如意的收購(gòu)也可以看到這家公司的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略邏輯：從產(chǎn)業(yè)的上游走到利潤(rùn)更加高的下游，形成更為完整的產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和較高附加值。

 

“企業(yè)要想在全球市場(chǎng)上獲得話語(yǔ)權(quán)和地位，必須不斷增強(qiáng)自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。如意集團(tuán)的核心競(jìng)爭(zhēng)力就是通過(guò)大范圍、大規(guī)模的企業(yè)收購(gòu)、并購(gòu)，快速壯大自己。”邱亞夫2015年年底在一次公開(kāi)論壇中透露，其公司正在實(shí)現(xiàn)從紡織服裝制造企業(yè)向全產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)際時(shí)尚集團(tuán)轉(zhuǎn)型。

 

浙江萬(wàn)孚投資集團(tuán)有限公司海外戰(zhàn)略投資總監(jiān)謝峰表示，現(xiàn)在不少國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)通過(guò)并購(gòu)現(xiàn)有的成衣品牌來(lái)嫁接自身生產(chǎn)能力可以理解，“如意自己有生產(chǎn)高等的面料的能力。通常，面料廠商需要找到中間商、代理商才能將面料提供給品牌，但現(xiàn)在收購(gòu)過(guò)來(lái)后，直接省了中間環(huán)節(jié)”。

 

此前有傳上述這項(xiàng)交易的金額達(dá)到13億歐元。記者4月4日向山東如意方面求證時(shí)得到的回復(fù)是，“差不多。具體以此后公告為準(zhǔn)”。

 

“中國(guó)的資本今年非常活躍。”財(cái)富品質(zhì)研究院院長(zhǎng)周婷告訴記者。

 

近一周內(nèi)，除了山東如意，永盛新材料有限公司（03608.HK）的關(guān)聯(lián)公司也在日前被媒體報(bào)道購(gòu)入了法國(guó)的蕾絲生產(chǎn)商Desseilles。而在上周日，法國(guó)《回聲報(bào)》則爆料稱，已有三家企業(yè)向法國(guó)時(shí)裝品牌PierreBalmain（該品牌去年曾與服飾快時(shí)尚公司H&M合作推出限量合作款）發(fā)出收購(gòu)要約，其中一家公司來(lái)自中國(guó)。

 

不過(guò)，山東如意此次的購(gòu)價(jià)格在周婷看來(lái)顯得過(guò)高。“目前并不是收購(gòu)品牌的好時(shí)機(jī)。”她認(rèn)為，“現(xiàn)在是品牌售價(jià)的高點(diǎn)，接下來(lái)品牌價(jià)值會(huì)大大縮水。”

 

周婷甚至悲觀地認(rèn)為，國(guó)內(nèi)企業(yè)其實(shí)并不太具備孵化海外品牌的能力。

 

截止到目前，山東如意并未對(duì)外透露收購(gòu)SMCP后如何經(jīng)營(yíng)，因?yàn)椋酉聛?lái)還需要四個(gè)月才能完成正式的股權(quán)交割。

 

不過(guò)，邱亞夫表示，如意集團(tuán)不會(huì)參與后者的運(yùn)營(yíng)，只會(huì)以大股東身份從戰(zhàn)略層面提供支持。“山東如意集團(tuán)將堅(jiān)持SMCP的設(shè)計(jì)及創(chuàng)意團(tuán)隊(duì)繼續(xù)在總部巴黎運(yùn)營(yíng)，以維護(hù)SMCP的時(shí)尚基因以及其獨(dú)一無(wú)二的品牌形象。SMCP在保留其現(xiàn)有企業(yè)戰(zhàn)略和組織結(jié)構(gòu)。”他說(shuō)。

 

截止到2015年12月，SMCP在全球有1118家銷售網(wǎng)點(diǎn)，其中906家為直營(yíng)，212家為合作經(jīng)營(yíng)。SMCP的品牌遍布世界33個(gè)國(guó)家，服裝價(jià)格大多在200歐元左右。

 

SMCP整個(gè)集團(tuán)在大中華區(qū)域總共運(yùn)營(yíng)了60家門店。集團(tuán)首席執(zhí)行官表示，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)于集團(tuán)仍有很大的空間，因?yàn)槎鄶?shù)海外同類品牌在中國(guó)的門店是其兩倍。

 

此前，采訪一些商業(yè)地產(chǎn)的人士時(shí)了解到，目前國(guó)內(nèi)的新建的購(gòu)物中心傾向于尋找新面孔的品牌入駐。

 

另外，線上銷售也是一個(gè)渠道。在雙方達(dá)成協(xié)議后，最新更新的信息是Sandro和Maje將在4月8日在天貓上開(kāi)設(shè)官方旗艦店試運(yùn)營(yíng)。那么，這些會(huì)是它們未來(lái)的機(jī)會(huì)嗎?